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嘉兴在线新闻网     2017-12-13 09:13:54     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  观察中国经济是否已开始向“新周期”切换,除需理性分析支撑经济持续增长的内生性动力是否真正形成并呈现强劲且稳定的态势之外,更要结合业已开启且不断获得既有体系内有实力参与主体支持的人民币国际化周期来判断。当中国经济周期的走势开始“耦合”人民币国际化周期轨迹时,既说明中国市场出清取得了阶段性的实质进展,更预示着人民币资产收益率重新获得国际投资者的青睐。两大周期“耦合”,将引领中国迈向全球性经济金融强国。

  握有全球第二重要储备货币的欧洲央行宣布已于今年上半年投资了价值5亿欧元的人民币计价资产作为储备,这是欧洲央行首次将人民币纳入其外汇储备。据悉,除了欧洲央行,包括瑞士国家银行在内的其他一些中央银行也相继购买了以中国货币计值的资产。没有人可以轻易改变巨型经济体的发展周期,尤其对中国这样存在诸多约束条件的独特新兴大国而言,几乎找不到现成的参照系。笔者认为,判断一国是否迎来新的经济周期,主要有三个维度:一是支撑本国经济发展的内生性因素是否稳定;二是新的增长动力是否强劲;三是基于技术进步与金融创新的微观主体的市场活力程度。显然,依上述三个维度观察,当前正处于新的经济周期来临之前的微妙时间窗口。有人从产能周期和库存周期叠加的角度分析市场出清进程,认为新周期尚未真正到来,这是较为理性的观察。作为最为复杂的经济体之一,中国要完成市场出清,难度格外大,哪怕是基本出清,包括产能与库存调整基本到位,资产负债基本处理完毕,债权债务基本处理清楚,估计至少还需要一两年时间。但这并不等于非要等到上一个阶段结束时才开始下一个发展阶段。因为我国在推进经济转型过程中,始终在稳步推进人民币国际化步伐。而人民币国际化周期的开启以及实时进展状况,既取决于我国的金融市场发育、贸易价值链提升和区域贸易协定的谈判进程、“一带一路”战略的执行进展,也在某种程度上取决于人民币资产收益率对全球投资者尤其国际金融资本的吸引力。而在经典资本主义国家最为集中的欧洲大陆,由德国主导,向人民币资产发出增持信号,预示着全球货币体系将从以美元为锚的较为单一货币担保体系慢慢向美元和人民币为主轴,欧元、日元和英镑为重要支撑的多边货币担保体系过渡,尽管或许需要20年乃至更长时间才会最终演变成双边担保体系。而人民币在其漫长的国际化周期中已释放并将继续释放的货币变迁红利,将与中国经济新周期的国际溢出效应一道,向区域和世界经济发展提供强劲动力。

  观察中国经济是否已开始向“新周期”切换,除需理性分析支撑经济持续增长的内生性动力是否真正形成并呈现强劲且稳定的态势之外,更要结合业已开启且不断获得既有体系内有实力参与主体支持的人民币国际化周期来判断。当中国经济周期的走势开始“耦合”人民币国际化周期轨迹时,既说明中国市场出清取得了阶段性的实质进展,更预示着人民币资产收益率重新获得国际投资者的青睐。两大周期“耦合”,将引领中国迈向全球性经济金融强国。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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